Vysvětlil monetarismus

Obsah

• Pozadí monetarismu
• Finanční zdroj
• Jak to funguje
• Milton Friedman je otcem monetarismu
• Příklady monetarismu

Monetarismus je ekonomická teorie, která říká, že peněžní zásoba je nejdůležitější hnací silou ekonomického růstu. Jak se zvyšuje nabídka peněz, lidé požadují více. Továrny produkují více a vytvářejí nová pracovní místa.

Monetaristé (věřící v teorii monetarismu) varují, že zvyšování nabídky peněz poskytuje pouze dočasnou podporu ekonomickému růstu a tvorbě pracovních míst. Z dlouhodobého hlediska zvýšení nabídky peněz zvyšuje inflaci. Jak poptávka převyšuje nabídku, ceny porostou, aby odpovídaly.

Pozadí monetarismu

Monetaristé věří, že měnová politika je účinnější než fiskální politika (vládní výdaje a daňová politika). Stimulační výdaje zvyšují peněžní zásobu, ale vytvářejí deficit, který zvyšuje státní dluh země. To zvýší úrokové sazby.

Monetaristé tvrdí, že centrální banky jsou silnější než vláda, protože kontrolují peněžní zásobu, ale spíše sledují skutečné úrokové sazby než nominální sazby. Většina publikovaných sazeb jsou nominální sazby, zatímco reálné sazby odstraňují dopady inflace. Reálné sazby poskytují pravdivější obraz nákladů na peníze.

Finanční zdroj

Monetarismus se v poslední době dostal do laskavosti, nabídka peněz se stala méně užitečným měřítkem likvidity než v minulosti. V tomto případě zahrnuje likvidita (hotovost nebo schopnost rychle přeměnit aktiva v hotovost) hotovost, úvěr a podílové fondy peněžního trhu, kde úvěr kryje půjčky, dluhopisy a hypotéky.

Peněžní zásoba však neměřuje jiná aktiva, jako jsou akcie, komodity a domácí kapitál. Lidé s větší pravděpodobností ušetří peníze investováním na akciovém trhu, protože získají lepší návratnost.

To znamená, že peněžní zásoba neměřuje tato aktiva. Pokud burza vzroste, lidé se cítí bohatí a mají sklon utrácet více. Zvýšení výdajů zvyšuje poptávku, což zvyšuje ekonomiku.

Akcie, komodity a domácí kapitál vytvořily ekonomické rozmachy, které Fed (Federální rezervní systém) ignoroval. Velkou recesi částečně podpořilo vytvoření bubliny na trhu s bydlením (rostoucí hodnoty domů, schvalování půjček pro lidi, kteří si je nemohli dovolit, a peníze z půjček vydělávali investoři), která praskla a vzala si ekonomika s tím.

Jak to funguje

Když se nabídka peněz rozšíří, sníží úrokové sazby. Je to způsobeno tím, že banky mají více na půjčování, takže jsou ochotny účtovat nižší sazby. To znamená, že si spotřebitelé půjčují více na nákup věcí, jako jsou domy, automobily a nábytek. Snížení nabídky peněz zvyšuje úrokové sazby, což prodražuje půjčky - to zpomaluje ekonomický růst.

Ve Spojených státech spravuje Federální rezervní systém peněžní zásoby pomocí sazby Federálních fondů. Jedná se o cílenou sazbu, kterou Fed stanoví pro banky, aby si navzájem účtovaly poplatky za půjčky přes noc, a má dopad na všechny ostatní úrokové sazby. Fed používá k dosažení cílové sazby federálních fondů další měnové nástroje, jako jsou operace na volném trhu, nákup a prodej státních cenných papírů.

Fed snižuje inflaci zvýšením sazby federálních fondů nebo snížením nabídky peněz. Toto se nazývá kontrakční měnová politika. Fed si však musí dávat pozor, aby ekonomiku nepřivedl do recese. Aby se zabránilo recesi a výsledné nezaměstnanosti, musí Fed snížit míru nasycených prostředků a zvýšit nabídku peněz. Toto se nazývá expanzivní měnová politika.

Milton Friedman je otcem monetarismu

Milton Friedman vytvořil teorii monetarismu ve svém projevu k Americké ekonomické asociaci z roku 1967. Řekl, že protijedem proti inflaci byly vyšší úrokové sazby, což zase snižuje peněžní zásobu. Ceny pak klesají, protože lidé by měli méně peněz na utrácení.

Milton také varoval před příliš rychlým zvyšováním nabídky peněz, což by bylo kontraproduktivní, pokud by došlo k inflaci. Je však nutné postupné zvyšování, aby se zabránilo vyšší míře nezaměstnanosti.

Víra je, že pokud by Fed měl správně řídit peněžní zásobu a inflaci, teoreticky by vytvořil ekonomiku Goldilocks, kde převládá nízká nezaměstnanost a přijatelná úroveň inflace.

Friedman (a další) obviňovali Fed z Velké hospodářské krize, když hodnota dolaru klesla, Fed zpřísnil peněžní zásobu, když ji měl uvolnit. Zvýšili úrokové sazby, aby bránili hodnotu dolaru, když lidé směňovali svou papírovou měnu za zlato. Nabídka peněz se zmenšovala a půjčky se staly těžší získat. Recese se pak zhoršila v depresi.

Příklady monetarismu

Předseda Federálního rezervního systému Paul Volcker použil koncept monetarismu k ukončení stagflace (vysoká inflace, vysoká nezaměstnanost a stagnující poptávka). Zvýšením sazby federálních fondů na 20% v roce 1980 se drasticky snížila nabídka peněz, spotřebitelé přestali tolik nakupovat a podniky zastavily zvyšování cen. To ukončilo inflaci mimo kontrolu, ale vytvořilo to 1980-82 recese.

Bývalý předseda Fedu Ben Bernanke souhlasil s Miltonovým návrhem, aby Fed kultivoval mírnou inflaci. Byl prvním předsedou Fedu, který meziročně stanovil oficiální inflační cíl ve výši 2%. Záměrem je udržet základní míru inflace, která odstraní volatilní ceny plynu a potravin.